투자자 위한 기업 분석으로 자문사 막강 파워
글로벌 2社가 독식… 이해관계 따라 왜곡 우려도

“영향력 있는 최고경영자(CEO)들이 합병 등 안건에 대해 ‘ISS(Institutional Shareholder Services)’를 설득하기 위해 찾아가 무릎을 꿇는다. 기관투자자들이 스스로 안건에 대해 생각하기보다 ISS의 자문을 그대로 따르기 때문이다.”

기업 지배구조 전문가로 알려진 레오 스트라인 미국 델라웨어주 대법원장이 워싱턴법률재단에 기고한 글의 일부다. 기업의 중대 사안을 논하는 주주총회 투표에서 의결권 자문시장 1위 회사인 ISS의 입김이 그만큼 막강하다는 말이다.

ISS나 ‘글래스루이스(Glass Lewis & Co.)’ 같은 회사를 ‘의결권 자문회사(proxy advisory firm·이하 자문사)’라고 한다. 이들의 주 고객은 기관투자자인 은행, 보험사, 증권사, 각종 연금·기금 등이다. 고객들이 투자한 회사의 주주총회에 참석하기에 앞서, 해당 안건에 찬성해야 할지 반대해야 할지 자문사에 의견을 구하는 것이다. 자문사는 기관투자자가 투자한 기업이 지속가능한 성장을 하는지, 고객의 이익을 극대화하고 있는지를 감시하고 책임 있는 투자를 이끌어내는 것을 목표로 분석 보고서를 낸다.

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