2007년 여름부터 본격화한 미국 금융위기에도 한국 기업은 2008년 상반기까지 수출을 기반으로 호조세를 구가하고 있었다. 한국은행에 따르면 2008년 상반기 제조기업의 매출액이 전년 동기보다 22.4% 증가하고 매출액 영업 이익률도 8.7%로 나타나는 등 1996년 이래 최고치를 기록했다. 그러나 하반기 들어 전 세계적으로 금융위기가 확산되면서 세계 경제가 불황의 늪으로 빠져 들자 한국 기업도 그 영향권에 진입했다.

재무 유연성·소프트 경쟁력에 따른 맞춤형으로 돌파해야

유가증권시장 비금융상장사는 2008년 3분기에 매출은 늘었으나 수익이 악화돼 영업 이익률이 전 분기 9.2%에서 6.6%로, 세전 순이익률은 8.7%에서 3.4%로 급락하고 말았다. 수출 의존도가 높고, 글로벌 경제가 불황의 늪에 빠졌다는 점을 감안할 때, 다가올 위기는 동아시아에 국한됐던 외환위기 때보다 더욱 심각할 것이라는 주장도 제기되고 있는 실정이다.

강해진 한국 기업의 역량

이와 같이 전반적인 경제 여건은 악화되었으나 불황 극복을 위한 한국 기업의 역량이 외환위기 때와는 비교할 수 없을 정도로 강해졌다는 점을 주목할 필요가 있다.

외환위기 당시 한국 제조기업의 이자보상배수는 1.2배에 불과했으나 2008년 상반기에 6.3배로 높아졌다. 이자보상배수란 영업 이익을 이자비용으로 나눈 수치로 1이 안되면 기업이 번 돈으로 이자조차 갚지 못하고 있다는 의미로 실질적인 부도상태를 뜻하며 통상 3 이상이면 재무능력이 양호한 것으로 평가한다. 또 부채비율도 무려 425%에서 96%로 대폭 하락했다.

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