한국 기업사(史)를 돌아보면 산업구조 변화에 따라 시대마다 주역이 달라져 왔음을 알 수 있다. 오늘의 강자가 어느 순간 뒤안길로 사라지고, 어제의 약자가 갑자기 급부상한 사례가 허다하다. 향후 10년은 어떨까? 대우증권은 2010년 창립 40주년을 맞아 <40년 경험에서 미래 10년을 말한다>라는 제목의 스페셜 리포트를 낸 바 있다. 이 보고서에서 대우증권은 향후 한국 증시를 이끌어갈 10개의 유망종목을 제시해 눈길을 끈다. 애널리스트 19명이 머리를 맞댄 끝에 내놓은 ‘톱픽(최선호주) 10’은 삼성전자, 포스코, 현대차, 현대중공업, 신한지주, 현대건설, 엔씨소프트, LG이노텍, 오리온, 테라젠이텍스 등 10개 회사다. 전통의 강자들이 다수를 이룬 가운데 신산업의 다크호스들도 눈에 띈다. 대우증권은 왜 이들 10종목을 선택했을까? 그들의 논거를 통해 내일의 증시 주역에 대한 윤곽을 잡아보자.

대우증권이 콕 찍은 ‘향후 10년 톱픽(TOP PICK) 10’

삼성전자 등 기존 강호 세력 유지 

신산업 유망주 도약에도 시선 집중



삼성전자



향후 5년간 삼성전자는 기존 비즈니스의 혁신을 추구하는 ‘변혁기’를 맞는다. 반도체 부문은 세계 최고 원가 경쟁력을 통해 지속적으로 시장 지배력을 확대할 전망이다. 또 디스플레이 부문은 차세대 디스플레이 OLED로의 전환기에 글로벌 선도자 역할이 기대된다. 휴대폰 부문에서는 스마트폰 업체 위상 강화에 주력할 것으로 보인다. 2015년 이후 5년간은 신성장동력 부문이 결실을 맺어가는 ‘신성장기’다. 반도체, LCD 기술력을 바탕으로 2015년부터 태양전지 부문에서 연 매출액 5조원 이상의 실적이 예상된다. 2020년에는 바이오·헬스 부문이 삼성전자를 한 단계 업그레이드시킨다. 세계 바이오 시장은 2010년 1800억달러 규모에서 2020년 5000억달러 규모로 성장할 전망이다. 삼성전자는 연구개발(R&D) 투자 능력과 인수합병(M&A) 여력 등을 바탕으로 바이오 부문에서 급성장의 계기를 마련할 것이다.

포스코



국내 철강산업은 구조적인 저성장 국면에 접어들었다. 2014년부터 국내 철강 수요는 본격적인 둔화가 시작될 전망이다. 건설, 조선 등 수요산업의 성장이 둔화되고 있기 때문이다. 또한 현대제철, 동부제철 등 철강업체들의 증설 탓에 당장 2011년부터 공급과잉 체제로 전환될 것으로 보인다. 내수시장 경쟁이 격화될 수밖에 없는 구조다. 하지만 포스코는 2005년부터 철강산업 경쟁 심화 및 수요 둔화를 예측하고 해외 프로젝트를 추진해왔다. 해외 사업의 가시적인 성과는 2014년부터 나타날 전망이다. 또 파이넥스 공법 같은 친환경 분야 경쟁력은 향후 환경 관련 비용 증대가 철강업계에 고정비 부담 증가로 작용할 경우 포스코의 원가 경쟁력 우위를 보장해줄 것으로 보인다.

현대차



현대차그룹(현대차·기아차)의 세계 시장 자동차 판매량은 향후 10년간 연평균 6.9% 성장해 2020년에는 1080만 대에 이를 전망이다. 시장점유율은 10% 이상으로 글로벌 ‘빅3’ 반열에 오를 가능성이 높다. 브랜드 가치 상승, 신흥시장 장악력 확보, 수직계열화를 통한 종합적인 제품경쟁력 제고 등이 현대차의 약진을 이끌 견인차다. 또 2012년까지 플랫폼 통합 완료, 주요 차종 라인업 재구축으로 R&D 비용 및 재료비 절감, 규모의 경제 효과를 달성해 수익구조도 ‘레벨업’될 것으로 보인다. 미국 자동차 시장점유율은 현재 8%에서 2015년 이후 10%대로 상승할 것으로 예상된다. 내구품질지수, 소비자만족도 등에서 최상위권 진입이 원동력이 된다.

LG이노텍



향후 10년간 LG이노텍의 가장 큰 성장동력은 LED(발광다이오드) 사업이다. LG이노텍은 에피웨이퍼, 칩, 패키지, 모듈 등 LED 가치사슬을 모두 확보한 국내 유일의 상장회사다. LED의 가장 궁극적인 시장은 조명 분야다. 백열등, 형광등은 향후 LED로 모두 대체될 전망이다. LG이노텍은 LED 조명시장 주도권을 잡기 위해 심혈을 기울이고 있다. LG그룹 차원의 집중적인 투자도 LED 사업에 힘을 실어주고 있다. LG이노텍은 LED BLU(백라이트유닛) TV에서 확보한 기술력을 바탕으로 LED 조명시장 선점이 가능할 것으로 보인다.

테라젠이텍스



테라젠이텍스는 ‘DNA 분석’ 분야에서 세계 최고 경쟁력을 가진 업체로 평가된다. 현재 DNA 분석 시장은 연구소 중심이지만 향후 5년 동안 헬스케어 시장으로 확대되면서 급성장이 예상된다. DNA 분석 시장 확대는 새로운 패러다임의 진단 및 신약 시장 탄생을 가져오는 등 파급효과가 매우 클 것으로 보인다. 테라젠이텍스는 2010년 인간 유전자 분석 사업을 시작했다. 2013년부터 진단, 식품, 환경 분야 사업이 가시화될 것으로 보인다. R&D 기간이 오래 걸리는 신약 사업에서는 2018년부터 본격적인 시장 진출이 예상된다.

기타



이밖에 대우증권은 현대중공업, 신한지주, 현대건설, 엔씨소프트, 오리온 등 5종목을 유망종목으로 꼽았다. 우선 현대중공업은 조선소에서 종합중공업 기업으로 변신하는 데 성공해 향후 10년간 글로벌 선도 중공업 기업으로 도약할 가능성이 높다는 전망이다. 또 신한지주는 비(非)은행 자회사의 높은 역량을 강점으로 꼽았다. 신한지주 비은행 자회사의 이익 기여도는 다른 금융지주의 약 2배에 달한다. 아울러 현대건설은 원자력 분야 플랜트 경쟁력이 그린 에너지 시대에 빛을 발할 것이라는 예상이다. 엔씨소프트는 해외 온라인게임 시장의 가파른 성장세가 중요한 기회 요인이고, 오리온은 프리미엄제과 시장 지배력과 함께 중국 등 해외 시장 실적 증가세를 주목해야 한다는 게 대우증권의 설명이다.

김윤현 기자

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