아베노믹스 설계자의 변심…“日, 더 엄격한 통화정책 필요”

배경 설명│ 일본 엔화 움직임이 심상치 않다. 6월 27일(이하 현지시각) 뉴욕 외환시장에서 한때 1달러(약 1394원)당 엔화 가치가 160.88엔(약 1466원)을 돌파하면서 1986년 이후 37년 만에 최저치로 떨어진 것이다. 일본 정부의 대규모 외환시장 개입으로 올해 8월 엔·달러 환율이 140엔(약 1275원)대에 안착하긴 했으나, 10월 27일 집권 자민당의 중의원(하원) 선거 참패와 11월 5일 미국 대선에서 도널드 트럼프 전 대통령이 당선되면서 이튿날 엔·달러 환율이 154엔(약 1403원)까지 재급등했다(엔화 가치 급락). 통상 엔화 가치가 떨어지면 수입 물가가 올라 소비자물가 상승으로 이어진다. 이와 같은 엔화 약세 상황은 ‘아베노믹스’의 설계자인 필자의 생각까지 바꾸어 놓은 듯하다. 과거 아베 신조 일본 총리의 경제 자문이었던 필자는 엔화 약세를 통해 일본 대기업의 수출 경쟁력을 높이면 낙수 효과를 통해 디플레이션(물가 하락) 탈출이 가능하다고 봤다. 이것이 아베노믹스 골자다. 하지만 최근 다시 엔·달러 환율이 150엔(약 1367원)을 넘어서는 등 과도한 엔화 약세가 이어지자 인플레이션율(물가 상승률) 급등과 노동력 부족 현상이 나타나면서 되레 일본 경제에 악영향을 줄 수도 있다는 게 필자의 판단이다. 그러면서 가장 바람직한 엔·달러 환율을 120엔(약 1093원)으로 제시하며 이를 위해 일본은행(BOJ)이 긴축적 통화정책으로 엔화 가치를 올려야 한다고 강조했다.