2000년 전 로마가 남긴 경고… 달러는 살아남을 수 있을까

미국의 도널드 트럼프 2기 정부 고율 관세정책과 연방준비제도(Fed·연준)의 독립성 훼손 우려가 맞물리며 달러의 기축통화 지위에 대한 불안이 현실로 표면화하고 있다. 2025년 1월 초 109선이었던 달러인덱스는 지난 4월 상호 관세 발표 직후 100 아래로 떨어졌고, 2025년 상반기에만 10.7% 하락했다. 2026년 2월 말 미국·이스라엘의 이란 공습으로 지정학적 안전 자산 수요가 일시 반등을 이끌었지만, 4월 13일(현지시각) 기준 달러인덱스는 98.44 수준에 머물러 있다. 2025년 1월 고점 대비 약 10% 내려앉아 있는 상태인 셈이다. 위기 때마다 달러와 미 국채로 몰리던 ‘안전 자산 공식’이 깨진 것이다. 자금의 이동 방향도 달라지고 있다. 각국 중앙은행은 달러 대신 금 매수로 돌아서고 있다. 2025년 상반기에만 23개국 중앙은행이 금 보유량을 확대했으며, 합산 매수 규모는 약 410t에 달했다. 중국과 인도, 폴란드, 우즈베키스탄이 주요 매수국에 이름을 올렸다. 글로벌 외환보유액에서 금 비중은 약 20%를 넘어 달러 다음 자리를 차지했다. 미국의 2대 채권국인 중국은 미 국채 보유량을 2013년 정점인 1조3000억달러에서 8000억달러(약 1192조원) 수준으로 38% 줄였다. 러시아와 인도는 일부 원유 거래를 위안화로 결제하기 시작했다. BRICS(브라질·러시아·인도·중국·남아공)는 달러 중심 질서의 대안을 공식 논의 중이다. 여기에 중동발 충격이 더해졌다. 미국과 이스라엘의 공습에 이란이 ① 호르무즈해협의 봉쇄를 선언하면서 개전 직후 배럴당 58~60달러 수준이던 브렌트유는 한때 110달러를 돌파했으며, 협상 기대감에 95달러 선으로 내려왔지만, 골드만삭스는 사태가 10주 이상 장기화할 경우 배럴당 140~160달러로 유가가 폭등할 수 있다고 경고했다. 필자는 이 흐름을 단순한 시장 변동성이나 일시적인 지정학 리스크로 보지 않는다. 그는 로마 데나리우스(Denarius)의 몰락이라는 역사적 거울을 들어 네로 황제가 전쟁 비용과 과잉 지출을 충당하기 위해 주화의 은 함량을 낮추기 시작하면서 제국의 통화 신뢰가 무너진 것처럼 오늘날 미국도 재정 팽창·법치 훼손·1인 지배의 그림자라는 내부 균열 속에서 달러 패권의 토대가 서서히 허물어지고 있음을 경고한다.