AI 마니아가 들으면 정신이 번쩍 들 이야기

배경 설명│인공지능(AI) 기술의 투자와 가치가 과도해 거품 붕괴가 우려된다는 ‘AI 거품론’이 전 세계적으로 확산하고 있다. 현재까지는 거품 붕괴 가능성을 크게 보는 비관론과 그렇지 않다고 보는 낙관론이 맞서고 있다. 비관론의 핵심 요인은 △AI 기업의 실현 가능한 수익화 전략 부족 △빅테크(대형 정보기술 기업) 중심 생태계의 ‘순환 거래’ △과도한 밸류에이션 부담 등이다. 미국 매사추세츠공대(MIT)와 보스턴컨설팅그룹이 2025년 8월 발표한 공동 연구 보고서에 따르면, 생성 AI에 투자한 조직의 95%는 수익을 내지 못했다. 1990년대 닷컴 버블 시기에 금융기관과 투자자는 대부분 차입금이 아닌 자기 자금으로 기술주를 매입했지만, 현재 금융 시스템에는 레버리지가 만연해 있다는 것도 불안 요인이다. 미국의 경우 은행 레버리지에 대한 규제도 완화하고 있으며 은행이 상당수의 비은행 금융기관에 자금을 지원해 왔기 때문에 비은행 금융 시스템의 레버리지에도 취약한 상황이다. 하지만 AI 도입 기업이 늘면서 업무 수행 방식의 혁신을 통한 생산성 확대 등 낙관론도 여전하다. 필자는 AI 도입에 나선 대기업 대부분이 아직 자율적인 모델을 운용하는 단계에는 이르지 못했고, 데이터 보안, 오작동, ① 할루시네이션 현상 등이 여전하며, 해커와 딥페이커에 의한 악용과 어린이의 무분별한 사용이 급속히 증가하고 있어 규제 강화로 이어질 수 있다는 점 등을 들어 AI 확산에 대한 과도한 낙관론을 경계했다.