하반기 성장축은 S.I.S.O… 반도체 넘어 인프라·우주로

올해 상반기 금융시장은 미국·이란 충돌로 인한 인플레이션 압력 속에서도 반도체 기업의 랠리가 이어졌다. 그렇다면 하반기는 어떨까. 큰 틀에서 확인해야 할 점은 세 가지다.

하반기는 미국과 이란의 갈등이 마무리되더라도 미국발 관세 불확실성이 단기적으로라도 심화할 가능성이 크다. 미국의 중간선거, 신임 연방준비제도(Fed·연준) 의장의 정책 방향, 주요 대형 기업의 기업공개(IPO) 영향도 구체화할 시기다. 여기에 주요국 거래소는 자산 거래 방식과 시간, 정책 등을 변경할 가능성을 시사하고 있다. 금융시장의 변동성을 높이는 요인이 다양하지만, 중요한 것은 큰 방향성을 읽는 일이다.

미국·유럽·아시아, 자체 공급망 강화

첫 번째 흐름은 주요국의 자체 공급망 강화다. 미국과 이란의 갈등이 완화되더라도 이미 에너지·원자재 수급 불확실성이 확대된 만큼 각국은 자체 공급망을 강화하기 위한 정책을 더 구체화할 수밖에 없다. 미국에서는 트럼프 2기 정부 출범 이후 미국뿐만 아니라 프랑스, 독일, 영국, 일본 등 유럽과 아시아 주요국 기업이 미국 내 제조 시설 투자를 늘리고 있다. 한국도 예외는 아니다.

올해 미국과 이란의 충돌 이후에도 공급망 불확실성은 이어졌으..