“전력 병목이 M&A 바꿔… 에너지 인프라가 AI 시대 핵심 자산”

“글로벌 투자자가 데이터센터를 단순 부동산이 아닌 ‘인공지능(AI) 시대의 필수 인프라’로 보기 시작했다. 전력 인프라는 그 확장의 가장 큰 병목이 됐고, ‘디지털 인프라’ 와 ‘에너지 인프라’는 이제 하나의 결합된 투자 테마로 재편되고 있다.”

AI 데이터센터를 가동할 전력을 선점하지 못하면 어떤 인프라도 무용지물이 된다는 시장 판단이 인수합병(M&A) 지형을 바꾸고 있다. 한동현 딜로이트 안진회계법인 경영자문부문 파트너는 이 흐름을 지켜보는 에너지 인프라 전문가다. 2007년부터 약 20년간 대형 회계법인에서 전력·에너지 분야 컨설팅 자문을 수행해 온 그는 지난 5월 ‘데이터센터 산업의 새로운 경쟁 질서: Power-First(딜로이트 인사이트)’ 보고서를 썼다. 보고서는 AI 시대 데이터센터 경쟁의 본질이 반도체나 클라우드 기술이 아니라 ‘전력확보’에 있다고 진단하며, 전력을 중심에 놓고 입지와 인프라를 설계하는 ‘Power-First’ 전략을 제시한다. 그는 “디지털 인프라와 에너지 인프라의 경계가 사라지면서, 전력을 어떻게 확보하느냐가 기업과 투자자의 생존을 가르는 핵심 변수가 됐다”고 했다. 다음은 일문일답.

이번 보고서의 핵심 메시지가..